投资者需要灵活地将投资重点转移到防御性资产上,看好大公司和投资大型股票,未来将加速 5G 技术和云计算的发展,推动医疗和保险等领域的可持续发展。

2020年6月28日17:15:00 发表评论 158 次浏览

 

  随着新冠肺炎疫情使全球经济陷入衰退,地缘政治形势变得更加紧张,我们预计今年下半年市场将继续波动。

  面对短期的市场挑战,投资者可以专注于三大投资策略,即动态资产配置、非传统投资的多元化配置和抓住市场失当的机会(市场错位)。

 

  抓住机会

  全球经济疲软和大宗商品价格暴跌预示着未来的高波动性。我们认为,在保持适度的风险资产投资的同时,看跌期权和看跌期权等成本效益工具可能有助于对冲下行风险。投资者应抛开短期的迷雾,寻找结构性投资周期较长的投资机会。

  例如,我们更看好大型股票,而不是小股票。小型股的基本面疲弱,在周期结束时更容易受到市场变化的影响。

 

        展望未来六个月,我们相信信贷债券市场仍有一些投资潜力,因为主要中央银行会增加流动资金,并推出货币支援措施。

  央行支持的规模使得经风险调整后的回报率具有吸引力。如果全球经济开始复苏,就有可能实现资本增值和收入增值。

  虽然投资者很难掌握短期企业收益,但随着全球主要经济体在遏制这一流行病方面取得进展,我们对股票回报的预期也在改善。

  从长远来看,我们相信,拥有稳健资产负债表和良好治理的高质量目标,将是保持增长的最佳机会。

 

  总的来说,周期性部门(金融、材料、工业和非必需消费品等)在衰退开始时经历了最大幅度的回调,但随后的复苏比防御性部门(如消费品、医疗保健和公用事业)强劲得多。

  我们还预计,随着危机对经济的影响,更多公司将暂停或减少股息,投资者可能会考虑将股息敞口转向长期合约。

 

  如果全球经济稳步复苏,我们预计美元将走软,进而有利于大宗商品、新兴市场本币债券和整个新兴市场货币。

  在经历了最近的抛售之后,亚洲股市似乎颇具吸引力。我们看好中国、台湾和韩国股市,主要是因为这些市场在抑制新冠肺炎的表现方面做得更好,并且在消费和技术领域有良好的结构性增长前景。

  我们预计,这一流行病将加速 5G 技术和云计算的发展,推动医疗和保险等领域的可持续发展。

 

      投资者需要灵活地将投资重点转移到防御性资产上,同时利用机会吸收被低估的资产,一方面保护投资组合不受大幅回调的拖累,另一方面,也可以抓住上行的利润空间。

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